关于方大炭素的一些问题

　　1958年建厂，从70年代开始做石墨 电极，虽然建厂历史60年，但生产炭素 产品时间只有40多年。规模在山东省最大，70年代建石墨电极是和山钢（当时是莱钢和济钢）配套的，原料来自（临淄），提炼石油剩下的渣滓进行煅烧出石油焦，再混上煤沥青 即可挤压成型，产品制作周期3个月，周期较长，属于高新高耗能产品，每一道工序控制难度大，重点讲究管理控制水平和产品性能稳定。

　　公司有5万吨电极生产能力，按现在市价计算，约20多亿产值。受环保 影响，目前产能利用率乐观估计只有50%（去年产能利用率80%），淄博在“2+26”（去年四季度开始实施）范围内，环保设备6月全部到位，但允许的颗粒物和硫排放量太严格，国家要求20mg以内，淄博要求5mg以内，基本开始生产就超标，只能压产减少排放，延长生产时间，如从90天延长至120天，此外3月时也停产了两道重要工序。淄博是山东省的老工业基地，周围已经关闭100多家耐火厂，关闭之后市场占有率让出，符合排放标准的大厂商重新占据。

　　答：具体数据不好说，探测仪器在车间炉口，终端在环保所实时监控，必须达标排放生产。

　　答：全年，甚至持续很久。有关炭素文件指出，环保达标限产50%，不达标全部停产。

　　答：环保风暴对公司影响很大，产能在全国排名第三（仅次于方大炭素、吉林炭素），其他两家在西北和东北，受环保影响有限，可能只有环保组进驻期间有短暂影响。但淄博这边环保组从6月开始365天全天交替循环进驻。

　　答：后期再看，可能培训或学习。1000多工人，700多有国家编制，300多合同工。

　　答：主要随行就市，钢厂主要的方式是招标，不是议价，按招标价。原来是半年标，现在可能是月标。

　　答：本身大型钢厂环保设备比较全，且目前有资金更新新的环保设备，此外，国家对中小型钢厂打击比较大。

　　答：石化厂买原料，即生焦，占成本的30-40%（主要石油焦和针状焦），首先煅烧，不需要耗电，通过煅烧炉自己燃烧进行保温，温度升到1000-1100度，会将本身的挥发分和杂质挥发出去，接近80%的碳，再经过压型工艺，用电不多，然后进入焙烧阶段，需要60天左右，使用天然气 加热至1100度，消耗天然气占成本比例5%，最后进行石墨化，也是高耗能阶段，焙烧后进一步挥发杂质，最终保留90%以上的碳，通过自身导电发热温度提升至2600度，结构接近于金刚石石墨结构，消耗电占成本15%。

　　答：高功率用20-30%针状焦，超高功率用100%针状焦（油系针状焦、煤系针状焦均可）。

　　答：一部分是国产焦，大部分是进口，来自英国和日本。进口针状焦目前没货，是制约产量的主要因素。

　　答：三四年前发现针状焦用作负极材料效果很好，且利润率比电极高得多，有限的资源大多分布在在负极材料。英国今年供应给中国的量大概11万吨，9万吨给负极材料，2万吨留给炭素厂。目前国家政策是鼓励电动车 发展，预判2030年对电池 需求量逐年大幅度增加，负极材料的针焦合同持续到2030年。

　　答：工艺相对复杂，在煅烧过程中有特殊处理，五年前国内无法生产，后来可以生产，但国内产量较小，国内石墨电极产量60万吨左右，一般20万吨出口，40万吨留在国内，即使只有50%的是超高功率，也需要30万吨针状焦。

　　答：英国焦每年给中国11万吨，日本三菱焦3万吨，韩国浦项焦3万吨，国产锦州5万吨，鞍山2万吨，一共24万吨供应量。考虑负极材料可能一半都不到，日韩也有2/3会供应负极材料，可能最终也只有10万吨留给炭素。（美国针状焦自产自用不出口）问：1吨超高功率电极里含多少针状焦？答：1吨超高功率电极含700公斤针状焦（混30%沥青），如1斤面粉中含70%面粉和30%水，最终挥发成100%针状焦。

　　答：60万吨也能算得上是产量，产能假如没有环保限制能够达到百万吨。60万吨里基本上没有普通电极，高功率电极约60%，超高功率电极约40%，出口的20万吨也是分，目前全世界缺电极，高功率电极更紧缺。

　　答：目前而言电极是暴利，可以称为百年不遇，但能持续多久不好说。炭素厂建设期三年，设施安装、调试，工序多环节严。比如建设5万吨规模，需投资3-5个亿，现在环保设备价格已经翻了4倍。

　　答：契机来自于国家供给侧改革取缔地条钢，中央公布上半年取缔了3000多万吨产能，最终可能取缔1.5亿吨地条钢产能，废钢价格低于铁矿石 ，电炉钢产量高、效率快，从去年四季度开始需求增加。供给端：从2008-2016年市场低迷，炭素产能逐步降低，国外炭素厂也减产。

　　答：投入1吨原料，包括成品率和挥发，最终出70%成品（700公斤），合格率95%-100%。

　　问：环保限产，为什么全国统计数据高功率和超高功率产量同比去年增长3000多吨？

　　问：超高功率使用100%针状焦，如果少使用针状焦，在使用的过程中有何不同？

　　答：需要看电炉炉况，主要是抗热震性能，考虑工人技术、冶炼时间、钢种等。

　　答：很紧张，从原料看，针状焦没有增加的迹象，去年国产焦3000多元，进口焦400多美元，今年国产焦今年1.5万元/吨，进口焦缺货不报价。

　　答：今年是暴利，成本虽然在涨，价格也在涨，最终反映在消费 者身上。目前已经到达平衡点，如果针状焦从负极材料转向石墨电极，供需平衡有可能被打破。

　　答：更主要的是技术问题，国内虽能生产，但是相对国外质量一般，如果国内售价1.5万，国外如果有报价，将直奔2万。

　　答：1吨钢耗费石墨电极4公斤（含精炼0.6公斤），按5万1吨测算，电极约200元，占比不到10%。

　　问：从去年9月之后电极开始涨价 ，但电弧炉并没有开始投建，谁在购买电极？

　　答：一方面钢厂需求量增加，一方面恐慌性采购。问：能否通过技术改造减少针状焦的使用？答：可以改进，但效果不明显，如果减少后，钢材其他消耗也会增加。问：目前毛利率多少？答：每天价格不固定，毛利不稳定。后期假如没有炭素产品进入，而钢厂持续火爆，电极价格还会翻番，价格不封顶。

　　7月份业绩：大家都清楚，石墨电极的生产周期是3~4个月，因此其原材料成本针状焦就是4月份的采购成本，当时的针状焦大约9000元/吨（还是含税的），这样石墨电极的生产所带来的成本就是1.5万元/吨（事实上不会超过这个成本），7月份石墨电极的综合销售价格10万元/吨（不含税），这个销售价格我相信我们大家不会有什么异议吧！这样推算下来，经营利润大概在8.5万元/吨，再扣掉三项费用与所得税，7月份最保守的业绩预计也会超过6亿元；

　　8月份的业绩：原材料使用的是5月份的针状焦，成本与7月差不多，但是石墨电极销售价格？综合销售13万/吨合理吧，净利润会到至少7.5亿；

　　10月份：针状焦成本上升到2.5万/吨，产品成本估计在3.5万元/吨，但是石墨电极销售价格？如果保持现在的趋势，估计15万/吨问题不大吧，净利润7亿以上问题不大吧；

　　1.公司未来每月的净利润石墨电极在7亿是是合理的的估算，至于其他假定因素发生改变，那就另当别论了；

　　2.唱空的踏空的：其实你们没有买516，不是你们的错，发现一只牛股不是那么容易的，没有对个股深入的研究分析，发现不了其内在价值，确实是不可能有坚定的持股信念的，更别说现在的30元，当50元的时候，你会懊恼，当60元的时候，你会目瞪口呆，但是当时的存在仍然是合理的，因为每股3元，甚至5元的收益，显得方大的估值永远都是那么合理的！

　　2.高端针状焦不是谁想生产就能生产的，上面本人关于未来业绩的分析，还根本就没有把自己供给的3万吨针状焦的利润给考虑进去，自给自足的原材料其实是不会受外面针状焦涨价因素影响的；

　　3.需求的增长是否会没有持续性，其实傻瓜都看出来，对那些所谓价格高了，利润大了，新进的投产马上上来，其实都是踏空者一种意淫而已，环保限产会那么容易复产？返回搜狐，查看更加多